سرایت تورم

در این بخش، دو پژوهش به بررسی پیامدهای اقتصادی جنگ از دو زاویه متفاوت می‌پردازند؛ یکی از مسیر انتقال شوک نفتی و اثر آن بر تورم آمریکا و دیگری با پرسش از امنیت اوراق دولتی در دوره‌های جنگ و بحران. پرسش محوری پژوهش نخست این است: جنگ ایران چگونه می‌تواند به تورم آمریکا دامن بزند؟ پژوهش «تاثیر جنگ ایران در سال ۲۰۲۶ بر تورم آمریکا: یک تحلیل سناریویی» این پرسش را با تمرکز بر مسیر انتقال شوک نفتی بررسی می‌کند. یافته اصلی نویسندگان پژوهش، بر اهمیت شدت و ماندگاری شوک نفتی تاکید دارد: هرچه اختلال در بازار انرژی شدیدتر و طولانی‌تر باشد، احتمال سرایت آن به قیمت کالاها و خدمات و ماندگار شدن فشار تورمی بیشتر است.

در دومین مقاله، پژوهش «آیا اوراق دولتی در زمان جنگ و همه‌گیری امن‌اند؟»، خلاصه شده است که با بررسی سه قرن داده از آمریکا و بریتانیا، عملکرد اوراق دولتی را در جنگ‌ها، بحران‌های مالی و همه‌گیری کووید ۱۹ مقایسه می‌کند. یافته پژوهش برخلاف تصور رایج است: دارندگان اوراق در چهار سال نخست جنگ‌ها و همه‌گیری، به‌طور متوسط حدود ۱۴ درصد زیان واقعی متحمل شده‌اند و اوراق حتی از سهام و مسکن نیز عقب مانده‌اند. پژوهشگران نشان می‌دهند که تورم و سرکوب مالی از مسیر کاهش ارزش واقعی بدهی، بخشی از هزینه جنگ را به دارندگان اوراق منتقل می‌کنند. بنابراین «امنیت» اوراق به شرایط مالی دولت وابسته است.