خروج غول‌ها از بازار طلا

قیمت طلا طی ماه‌های اخیر تحت فشار بوده است و در حال حاضر سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های با ریسک بالا مانند سهام هجوم آورده‌اند. امسال متوسط صنعتی داو جونز تا 7/6 درصد افزایش یافته و به بالاترین میزان خود رسیده است. ایرا اپستاین مدیر بخش ایرا اپستاین در لین‌گروپ می‌گوید: بر خلاف اوراق قرضه یا سهام، طلا به سرمایه‌گذاران سود یا بهره‌ای پرداخت نمی‌کند، همین باعث شده تا برخی از سرمایه‌گذاران بگویند: «شاید لازم نباشد در حال حاضر اقدام به خرید طلا کنم». سرمایه‌گذاران میلیاردری یعنی جرج سوروس و لوئیس مور بیکن طی سه‌ماهه گذشته سرمایه خود را در بخش محصولات تجاری مورد حمایت طلا کاهش دادند. در حال حاضر قیمت‌های آتی طلا نسبت به بیش از هشت سال گذشته با بیشترین میزان کاهش روبه‌رو شده است. در این میان جان پالسون دارایی‌های خود را در این بخش حفظ کرده است. چهاردهم فوریه بایگانی کمیسیون اوراق بهادار و بورس ایالات متحده نشان می‌داد شرکت مدیریت صندوق سوروس، در تاریخ 31 دسامبر نسبت به سه‌ماهه پیش از آن سرمایه‌گذاری خود را در صندوق اعتماد طلای SPDR، با 55 درصد کاهش به 600 سهم رسانده است. این صندوق بزرگ‌ترین صندوق مورد حمایت طلا به شمار می‌آید. شرکت مدیریت سرمایه بیکن مور نیز در این مدت علاوه بر فروش کل سهام خود در صندوق SPDR، دارایی‌های خود را در صندوق اعتماد طلای فیزیکی اسپروت کاهش داده است. با این حال شرکت پالسون، بزرگ‌ترین سرمایه‌گذار صندوق SPDR، سهام خود را در میزان 8/21 میلیون سهم حفظ کرده است. صندوق SPDR یکی از اعضای خانواده صندوق‌های تجاری است که در ایالات متحده، اروپا و آسیا به تجارت در دارایی‌های مختلف از جمله طلا می‌پردازد. تصمیمات سوروس و بیکن در سه‌ماهه چهارم سال گذشته ممکن است به پایان گمانه‌زنی‌ها در مورد ادامه افزایش 12ساله قیمت طلا کمک کند. در حال حاضر داده‌های اقتصادی آمریکا و چین نشانه‌هایی از بهبودی را نشان می‌دهد، که این خود باعث کاهش تقاضای طلا می‌شود. دارایی‌های مورد حمایت طلا که در صندوق‌های سرمایه‌گذاری جهانی نگهداری می‌شود، اکنون نسبت به بیستم دسامبر که به یک رکورد رسیده بود، 9/0 درصد کاهش یافته است. شرکت خدمات مالی جهانی (UBS AG) که چهاردهم فوریه قیمت هدف خود را برای یک‌ماهه آتی تا 8/6 درصد کاهش داده بود، در این باره می‌گوید: «خوش‌بینی‌های اقتصادی موقعیت دارایی‌هایی مانند شمش را کاهش می‌دهد. دارایی‌هایی مانند شمش به صورت دفاعی عمل می‌کند و ارزش دارایی را در مقابل تورم حفظ می‌کند.» شرکت خدمات مالی جهانی (UBS AG) که مقر آن در سوئیس است، به کار بانکداری سرمایه‌گذاری، مدیریت دارایی و خدمات مدیریت ثروت خصوصی، برای مشتریانی از شرکت‌های بزرگ و سازمان‌هایی از سراسر جهان مشغول است. روز پانزدهم فوریه نیز قیمت‌های آتی طلا به کمترین میزان خود طی پنج ماه گذشته رسید. نیک تروتان استراتژیست ارشد کالاها در شرکت گروه بانکداری استرالیا و نیوزیلند می‌گوید: «کاهش دارایی‌ها توسط جرج سوروس، ممکن است کمی بازار را ضعیف کند؛ بازار همچنین ممکن است به تماشای اقدام پالسون بنشیند؛ این دو مسیر ثابتی دارند.» در این روز طلا برای اولین بار از ماه آگوست به زیر 1600 دلار در هر اونس کاهش یافت. در معاملات آتی نیز، طلا برای تحویل در ماه آوریل با 8/1 درصد کاهش به 40/1605 دلار رسید. پس از آن در بورس کومکس نیویورک، قیمت‌ها به 70/1596 دلار رسید که کمترین میزان از 15 آگوست است. طلا در فعال‌ترین قراردادها، که در سال جاری 3/4 درصد افت قیمت داشته‌اند، 5/5 درصد طی سه‌ماهه پایانی سال 2012 کاهش یافته است، که بزرگ‌ترین کاهش سه‌ماهه از زمان ژوئن سال 2004 محسوب می‌شود.

نزولی بودن ریسک اقتصادی

صندوق‌های تامینی با بهبود وضعیت بخش تولید آمریکا و چین، شرط‌بندی در مورد افزایش قیمت طلا را تا 56 درصد از زمانی که در ماه اکتبر به بالای 13 ماه گذشته رسیده بود، کاهش دادند. تام کندال تحلیلگر گروه کردیت سوئیس در لندن در گزارشی که اول فوریه با پست الکترونیکی ارسال کرده بود، می‌گوید: همان‌طور که به طور فزاینده‌ای احتمال می‌رفت قیمت‌ها در سال 2011 به اوج خود برسد، اکنون با توسعه جهانی، ریسک‌های مربوط به اقتصاد جهانی نیز در حال افول است. قیمت‌های آتی در ششم سپتامبر 2011، به 70/1923 دلار افزایش یافته بود. با توجه به نظر‌سنجی‌ بلومبرگ از بیش از 100 اقتصاددان، طی فصول آینده رشد دو تا از بزرگ‌ترین اقتصادهای جهان یعنی ایالات متحده آمریکا و چین تسریع خواهد شد. وزارت ‌کار آمریکا چهاردهم فوریه گفته بود: روز نهم فوریه در ایالات متحده، تعداد ادعاها برای مزایای بیکاری با 27 هزار مورد کاهش به 341 هزار مورد رسید که کمتر از بررسی‌های 49 اقتصاددانی است که توسط بلومبرگ انجام شده است. این بایگانی همچنین نشان می‌داد شرکت لون پیل کپیتال، صندوق تامینی تحت مدیریت استفان مندل جونیور، به همراه صندوق مدیریت سرمایه اسکوت، در این فصل در صندوق اعتماد طلای SPDR کل سهام خود را فروخته‌اند.

به دنبال بهبود وضعیت اقتصادی

شورای جهانی طلا در گزارشی روز چهاردهم فوریه گفته است: سرمایه‌‌‌گذاری جهانی در طلا، از جمله میله‌ها، سکه‌ها و صندوق سرمایه‌گذاری (ETPs)، طی سه‌ماهه چهارم نسبت به یک سال قبل با 3/8 درصد کاهش به 7/424 تن رسید. در کل سرمایه‌گذاری بر روی طلا طی سال گذشته با 8/9 درصد افت به 6/1534 تن رسید. روز پانزدهم فوریه شاخص استاندارد اند پورز500 به بالای پنج سال گذشته صعود کرد تا در سال کنونی میزان افزایش آن به 7/6 درصد برسد. این شاخص از زمان افت آن در ماه مارس 2009 بیش از دو برابر شده است. فدرال رزرو ایالات متحده طی سه مرتبه‌ای که اقدام به خرید اوراق قرضه کرده است، باعث کاهش نرخ بهره، افزایش رشد اقتصادی و حمایت از بازار کار شده است. بر اساس بیانیه‌ای که توسط کمیته سیاستگذاری بازار باز فدرال رزرو در روز سی‌ام ژانویه منتشر شده است، بانک مرکزی ایالات متحده خرید اوراق بهادار به میزان ماهانه 85 میلیارد دلار را حفظ خواهد کرد. شرکت مدیریت الیوت (صندوق تامینی تاسیس‌شده توسط پل سینگر)، در سندی به همراه گزارش سه‌ماهه چهارم خود در 28 ژانویه بیان می‌کند: در صورتی که سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌های به اصطلاح واقعی باشند، طلا ممکن است افزایش شدیدی را داشته باشد.

برگشت سرمایه‌گذاران

آدریان دی که مدیریت حدود 160 میلیون دارایی را به عنوان رئیس صندوق مدیریت دارایی‌های آدریان دی در آناپولیس مریلند بر عهده دارد، می‌گوید: «با بهبود داده‌های اقتصادی مردم ترجیح می‌دهند در کالاها و سرمایه‌هایی سرمایه‌گذاری کنند که نسبت به وضعیت اقتصادی حساس هستند، با این حال ممکن است در صورت بدتر شدن وضعیت اروپا و ظهور مجدد مشکلات در ایالات متحده، شاهد این باشیم که مردم به سمت بازار طلا کشیده ‌شوند.» با توجه به داده‌های هفته دوم فوریه، طی سه‌ماهه چهارم اقتصاد آلمان به عنوان بزرگ‌ترین اقتصاد اروپا، 6/0 درصد منقبض شده و تولید ناخالص داخلی فرانسه نیز 3/0 درصد کاهش یافته است. اقتصاد ژاپن به عنوان سومین اقتصاد بزرگ جهان، پس از انقباض 4/0 درصدی سال 2012، در حال حاضر در رکود به سر می‌برد. مایکل واکون، یکی از سخنگویان سوروس، زمانی که برای نظردهی فراخوانده شده بود، در دسترس نبود و به ای‌میل ما نیز پاسخی نداد. همچنین آرمل لسلی، سخنگوی شرکت پالسون در نیویورک که مدیریت 18 میلیارد دلار دارایی را بر عهده دارد، هیچ گونه نظری نداد. کنی خوارز، سخنگوی مور کپیتال نیز در این باره هیچ گونه مطلبی نگذاشت. مدیران پولی که بر روی بیش از 100 میلیون دلار دارایی نظارت دارند باید پس از پایان هر سه ماه فرم 13F را ظرف مدت 45 روز پر کنند، تا بدین صورت آمار سهام‌های موجود در لیست ایالات متحده، حق خرید و فروش در آینده (آپشن‌ها) و اوراق قرضه قابل تبدیل خود را نشان دهند. این فرم، اوراق بهاداری را که متعلق به ایالات متحده نبوده یا میزان پول نقدی را که شرکت نگه می‌دارد نشان نمی‌دهد. پل دیتریش، مدیر اجرایی شرکت مدیریت سرمایه فوکس هال، در مصاحبه‌ای تلفنی از اسکندریه (ویرجینیا) می‌گوید: «وضعیت اقتصادی بهتر به نظر می‌رسد، و مردم دارند به سمت دارایی‌هایی مانند دارایی‌های سرمایه‌ای که بیشتر درآمد‌زا هستند، حرکت می‌کنند. بسیاری از مردم کمتر طلا را به عنوان یک کالای درآمد‌زا جدی می‌گیرند.»