رشد در سایه تورم ارزی

بررسی‌ها نشان می دهد صنایع کانه‌های فلزی، فرآورده‌های نفتی، شیمیایی و فلزات اساسی، بیشترین رشد را از ابتدای سال داشته‌اند که از دلایل عمده رشد این صنایع می‌توان به افزایش نرخ ارز و درنتیجه افزایش مبلغ فروش و سود آنها اشاره کرد. در خصوص تغییر مقدار شاخص صنایع مختلف می‌توان بیان کرد که از ابتدای سال جاری تا نیمه بهمن‌ماه، شاخص صنایع حمل و نقل انبارداری و ارتباطات، زراعت و محصولات چوبی به ترتیب با 401 درصد، 307 درصد و 172 درصد رشد همراه بوده و بیشترین بازدهی را داشته‌اند اما نکته قابل توجه این است که تعداد شرکت‌های بورسی که در این صنایع جای دارند، کم بوده و از نظر اندازه و ارزش بازار در مقایسه با کل بازار، بسیار کوچک هستند. نسبت P/E صنایع پیشرو بورس در مقایسه با ابتدای سال کاهش یافته است، بنابراین افزایش ارزش بازار این شرکت‌ها، تنها به دلیل افزایش سودآوری آنها بوده است. به عنوان مثال P/E صنایع کانه‌های فلزی، فرآورده‌های نفتی، شیمیایی و فلزات اساسی از ابتدای سال تا نیمه بهمن‌ماه به ترتیب با کاهش هفت درصد، چهار درصد، هشت درصد و 34درصدی روبه‌رو شده است. اما در میان صنایع بورسی، از ابتدای سال تا نیمه بهمن‌ماه، P/E صنعت واسطه‌گری مالی 178 درصد رشد را تجربه کرده است در حالی که در همین مدت صنعت خودرو و قطعات با کاهش 11 هزار و 200درصدی P/E خود همراه شده است. در خصوص تاثیر نوسانات نرخ ارز بر صنایع بورسی می‌توان گفت اگر روند پیش‌بینی درآمدها و بهای تمام‌شده شرکت‌ها را بررسی کنیم، مشاهده می‌شود که افزایش درآمد شرکت‌های پیشرو، بیشتر از افزایش بهای تمام‌شده آنها ناشی شده است که این موضوع نیز به دلیل افزایش نرخ ارز به افزایش سود آنها منجر شده است. به عنوان مثال افزایش 69درصدی بهای تمام‌شده صنایع شیمیایی از ابتدای سال تا نیمه بهمن‌ماه به رشد 60درصدی پیش‌بینی درآمدهای این صنایع در مدت یادشده انجامیده است. بررسی آمارها حاکی از آن است که از ابتدای سال تا نیمه بهمن‌ماه، پیش‌بینی سودآوری صنایع زراعت، فلزات اساسی و حمل و نقل انبارداری و ارتباطات به ترتیب با 113 درصد، 95 درصد و 71 درصد رشد همراه شده است. در همین حال پیش‌بینی سود کانه‌های فلزی با 65 درصد رشد، فرآورده‌های نفتی با 50 درصد رشد و شیمیایی با 48 درصد رشد در مقایسه با ابتدای سال روبه‌رو شده است. البته با توجه به امکان رشد نرخ ارز تا پایان سال، پیش‌بینی می‌شود باز هم صنایع معدنی، فلزی و شیمیایی پیشرو بازار شوند.