آیا خریدهای فیزیکی افزایش خواهد یافت؟

به دنبال سخنان بن برنانکی رئیس فدرال‌رزرو آمریکا در مورد کاهش تدریجی سیاست‌های تسهیل مقداری، طلا بزرگ‌ترین کاهش قیمت هفتگی خود را در بیش از دو سال گذشته به نمایش گذاشت. بیانات فدرال‌رزرو در این روز موجی از ارزان‌فروشی‌ها را در بازار به راه انداخته بود. افت 9‌درصدی طلا در این هفته به این معنی است که قیمت کنونی در حال حاضر بیش از 30 درصد پایین‌تر از 1921 دلار در هر اونس ماه سپتامبر سال 2011 است. جیمز استیل، تحلیلگر بازار فلزات گرانبهای اچ‌اس‌بی‌سی در لندن در این باره گفت: از قدیم قیمت طلا طی دوره‌های سیاست‌های انبساطی (انتشار پول ارزان) در حال افزایش بوده است؛ طلا نسبت به ریسک‌هایی که به خاتمه این چنین سیاست‌هایی مربوط می‌شود بسیار حساس است، خصوصاً هنگامی که این سیاست‌ها برای چندین سال متوالی به اجرا گذاشته شده باشند. کاهش تدریجی برنامه‌های خرید دارایی فدرال‌رزرو به معنی پایان عمر دو مورد از مهم‌ترین فاکتورهایی است که از قیمت طلا حمایت می‌کند. یکی از این فاکتورها، پایین آوردن نرخ بازدهی اوراق قرضه بلندمدت است؛ این عامل پیش از این با کاهش هزینه فرصت نگهداری طلا از قیمت آن حمایت کرد. فاکتور دیگر تسهیل پولی است که به تورم بالاتر منجر خواهد شد؛ خود افزایش تورم، ارزش طلا را که یک دارایی واقعی است، افزایش می‌دهد. اما یکی از سوالاتی که در ذهن تحلیلگران و تجار نقش بسته این است که آیا خرید فیزیکی طلا به حمایت از طلا منجر خواهد شد یا خیر. در ماه آوریل کاهش قیمت طلا موجی از خریدها را توسط بانک‌های مرکزی و خرده‌فروشی‌ها به راه انداخته بود. برخی تحلیلگران معتقدند تقاضای فیزیکی طلا در شکل جواهرآلات و سکه می‌تواند افزایش یابد؛ تقاضای فیزیکی طلا در ماه آوریل با سقوط قیمت‌ها به اوج خود رسیده بود. جیمز استیل در این باره می‌گوید: «کاهش قیمت طلا ممکن است از خریداران حساس به قیمت، پاسخ تقاضای مثبتی را دریافت کند.» جیمز همچنین می‌گوید، اضافه بهای شانگهای نسبت به قیمت‌های لندن در سطح دو‌رقمی باقی مانده است، که این خود حاکی از تقاضای خوب بازار آسیاست. بر اساس گفته موسسه طلای چین، فروش طلای چو تای فوک در ماه آوریل با افت قیمت‌ها خیز برداشته است؛ این شرکت، از لحاظ سرمایه بزرگ‌ترین شرکت جواهراتی جهان است. در حال حاضر این شرکت انتظار دارد فروشش در سال پیش رو 20 درصد افزایش یابد. اما در این میان تحلیلگران دیگری هستند که بعد از خریدهای بالای ماه آوریل، اکنون نسبت به چشم‌انداز تقاضای طلا دیدگاهی نزولی پیدا کرده‌اند. آنها می‌گویند خریداران فیزیکی طلا این حق را دارند تا بعد از سقوط طلا به زیر 1300 دلار دست به هیچ کاری نزنند. این تحلیلگران می‌گویند، اکنون بعد از افت قیمت طلا به زیر 1300 دلار، سرمایه‌گذارانی که خریدار طلا و نقره هستند، ممکن است بخواهند منتظر افت بیشتر طلا بمانند. واردات طلای هند ممکن است با افزایش مالیات واردات و تضعیف روپیه کاهش پیدا کند. جونی توس، تحلیلگر فلزات گرانبهای یو‌بی‌اس می‌گوید، محیط کنونی به طور فزاینده‌ای برای طلا سخت به نظر می‌رسد. خانم جونی توس می‌گوید: کاهش خرید دارایی فدرال‌رزرو، افزایش نرخ اوراق بهادار، دلار قوی‌تر و بهبود پیوسته اقتصادی از عوامل مهمی هستند که از هیجانات سرمایه‌گذاران شدیداً می‌کاهند. شاید این بار سرمایه‌گذاران نسبت به سطوح پایین‌تر قیمت‌ها بیشتر صبوری کنند. دیوید گوت، رئیس فلزات گرانبها در گروه مارکس اسپکترون در لندن، روز 25 ژوئن در گزارشی اعلام کرد: بعد از بیانات برنانکی، بازار بسیار خسته به نظر می‌رسد و این حاکی از فقدان علاقه خریداران است؛ در همین لحظه، خریدهای فیزیکی نه فراوان است و نه کاملاً رک و مشخص؛ هیچ دلیل واقعی برای خرید فلزات گرانبها وجود ندارد. با توجه به همین گزارش، مورگان استنلی پیش‌بینی طلای 2013 خود را از 1487 به 1409 دلار کاهش داد و قیمت هدف سال 2014 خود را نیز از 1563 به 1313 دلار در هر اونس کاهش داد.