سکه از سکه میافتد؟

بهبود اوضاع اقتصادی آمریکا از یک طرف و نبود اخبار منفی در بازار از طرف دیگر موضوعاتی بودند که بازار سکه را در هفته گذشته تحت تاثیر خود قرار دادند. این در حالی است که قیمت اونس جهانی در برخی روزهای هفته منتهی به 20 آذرماه تا بیش از 20 دلار کاهش یافت، هرچند توانست در روزهای ابتدای هفته گذشته میلادی (سه‌شنبه) کاهش قیمت‌های گذشته را تا حدی جبران کند و به هزار و 260 دلار برسد در حالی که در زمان مشابه هفته ماقبل (منتهی به 14 آذر) حتی به 1212 دلار نیز رسیده بود. تحلیلگران تکنیکال معتقدند قیمت اونس اگر به 1200 دلار برسد قادر خواهد بود تا 70 دلار دیگر نیز کاهش قیمت را تجربه کرده و خود را به مرزهای 1100 دلار نیز برساند، این در حالی است که حتی پیش‌بینی قیمت هزار دلار برای طلا نیز مطرح است. در این بین موجی از نگرانی درباره احتمال خروج صندوق‌های بزرگ از حوزه خریدها وجود دارد که قادر است خطرات بزرگی را در بازار طلا ایجاد کند. در این میان برخی از فعالان بازار معتقدند زیان‌های گسترده در بازار طلا نباید رخ دهد، چرا که اگرچه بازارهای سهام جهانی نیز روند روبه رشدی را در پیش گرفته‌اند و برای جذب نقدینگی‌های آزاد‌شده از این بازار ظرفیت‌های خوبی را ایجاد کرده‌اند، اما این همه موضوع نیست، چرا که مشکلات حادی برای معدن‌داران در این بخش به وقوع خواهد پیوست که بعضاً توجیه‌پذیری تولید این فلز گران‌بها را کاهش می‌دهد. بر این اساس در هفته گذشته نیز روند بازار طلا متناسب با تغییرات قیمت اونس نوسانات متغیری را با میل به افزایش تجربه کرد، به طوری که سکه که در ابتدای هفته 860 هزار تومان بود تا 883 هزار تومان در روز سه‌شنبه و 876000 تومان در روز چهارشنبه تغییر کرد. به این ترتیب قیمت سکه تمام بهار آزادی در بازار تهران با 8/1 درصد رشد نسبت به ابتدای هفته مواجه شد. قیمت سکه در تمام روزهای هفته قبل روندی افزایشی داشت و این موضوع دقیقاً انعکاس رفتاری بود که اونس از خود نشان داد. این در حالی است که پیش‌بینی‌ها همچنان از روند قیمت کاهشی است و برخی فعالان بازار معتقدند اگرچه رفتار سکه در هفته قبل افزایش داشت اما این موضوع مبین حرکت کوتاه‌مدت طلاست، در حالی که به تحلیل کارشناسان قیمت سکه می‌تواند تا 670 هزار تومان نیز کاهش یابد، به شرط آنکه قیمت دلار متناسب با بودجه 93 که در آن 2600 تومان تعیین شده کاهش یابد و اونس نیز خود را به مرز 1100 دلار برساند. به این ترتیب با بودجه‌ای که دولت یازدهم به مجلس پیشنهاد کرده و در آن قصد دارد قیمت دلار را در محدوده 2600 تومان در نظر بگیرد انتظار می‌رود قیمت دلار در بازار آزاد به 2700 برسد و در نتیجه این مساله در کنار پیش‌بینی‌های بین‌المللی از قیمت طلای جهانی قادر به تحقق این پیش‌بینی شود. این در حالی است که هنوز بازار برای افزایش عرضه سکه‌هایی که از گذشته در کشور توزیع شده جا دارد و به همین دلیل می‌توان به پشتیبانی فشار عرضه از پیش‌بینی کاهش قیمت نیز تکیه کرد. در این شرایط بورس اوراق بهادار کشور نشان داده است که ظرفیت‌های کافی را برای جذب سرمایه‌های آزاد‌شده از این محل داراست تا جایی که وزیر اقتصاد اعلام کرد بورس نقدینگی‌های سکه و ارز را جذب کرده است. در این بین سازمان خصوصی‌سازی نیز برنامه مفصلی را برای عرضه‌های سهام جدید از طریق بورس در دست بررسی دارد که عملیاتی ‌شدن آنها در کنار برنامه‌هایی که شرکت‌های بورسی برای افزایش عرضه سهام دارند، می‌تواند سرمایه‌گذاران را بیش از این متقاعد کند که به این بازار نقل مکان کنند. در این صورت بازار سهام که در حال حاضر بیش از 120 درصد بازدهی را نصیب سرمایه‌گذاران کرده، با آغوش باز از ورود سرمایه‌های جدید استقبال می‌کند و این مساله بیش از پیش بازار سکه را از سکه می‌اندازد. از این منظر باید گفت بازار طلا در کشور ما تقریباً مشابه بازارهای جهانی طلا در حرکت است و خط سیر بازارهای داخلی و جهانی طلا به هم نزدیک شده است. در این میان اما خبرهای سیاسی نیز به کاهش تنش‌های منطقه‌ای و جهانی ایران دلالت دارد؛ مولفه‌ای که پیش از این نقش اساسی در افزایش قیمت سکه و دلار در بازار ایفا می‌کرد. با کاهش حجم داده‌های سیاسی، بازار به جایگاه سابق خود که همانا مولفه‌های اقتصادی است، بازمی‌گردد و این امر باعث می‌شود پیش‌بینی بازار از حرکت‌های بعدی به سهولت صورت گیرد. در حال حاضر نیز تا حد زیادی وابستگی بازار سکه داخل به اخبار اقتصاد جهانی می‌تواند این پیش‌بینی را تقویت کند که با خروج نسبی اقتصاد آمریکا از رکود و کاهش انگیزه‌های دولت و بانک مرکزی از تداوم سیاست‌های پولی در این کشور قیمت سکه در بازار داخلی نیز قطعاً تا ابتدای سال 93 به ارقام زیر 700 هزار تومان خواهد رسید. البته با نگاهی به بازار آتی همچنان مقاومت‌های این بازار در برابر اخبار بیش از بازار نقدی است و به همین دلیل به نظر می‌رسد ضریب خطای بازار آتی برای استناد به این بازار برای پیش‌بینی تحولات سه ماه آینده افزایش یافته است. به این معنا که تعیین قیمت‌های آتی قاعدتاً باید بتواند به دید میان‌مدت تحلیلگران در ماه‌های پیش رو منجر شود اما متاسفانه روندهای اخیر نشان داده که تحلیل‌های «آتی» نمی‌تواند روند آینده بازار را مشخص سازد و به همین دلیل باعث تاخیر در پیش‌بینی‌ها شده است. دلیل این امر نیز آن است که حجم معاملات به حدی کاهش یافته که نمی‌تواند نماینده بازار سکه تلقی شود و شرایط موجود نیز به حدی تسهیل شده که با کمترین میزان وجه تضمین ورود به بازار عملی است و به همین دلایل نمی‌توان روی قیمت‌های این بازار و نمایندگی آن از حرکت‌های بعدی بازار سکه حسابی باز کرد.