فراز و فرودهای یک فلز گرانبها

نوسانات هفته گذشته قیمت طلا و سکه در بازار نقدی تهران بیش از آن که از روندهای ماه‌های اخیر خود تبعیت کند و مایل به کاهش باشد روندهای متمایل به صعود را طی کرده است و این موضوع حکایت از آن دارد که همچنان پتانسیل‌های افزایش قیمت وجود دارد اما به طور محدود. تفسیر دیگر آن است که قیمت طلا همان طور که از تاثیرپذیری سایر متغیرها تهی شده، تمایل به حفظ وضعیت موجود و تبعیت از قیمت جهانی طلا دارد و این مساله طی هفته گذشته در بازار مشهود بود.

به این ترتیب طی هفته گذشته قیمت اونس نیز در بازارهای جهانی متغیر و با نوسان بود به طوری که طی ساعات معاملاتی روندهای متفاوت و فراز و فرودهایی را تجربه کرد که البته برآیند متغیری را نشان نداده است به‌طوری که در نهایت اونس طلا که روز پنجشنبه دو هفته قبل بهای 1238 دلار را از آن خود کرده بود، روز چهارشنبه گذشته به قیمت 1234 دلار معامله شد در حالی که طی ساعات معاملاتی روزهای میانی هفته منتهی به 27 آذر‌ماه حتی به بالای 1250 دلار نیز رسید. در این بین در بازار تهران قیمت سکه در روز یکشنبه داغ شد و قیمت به 885 هزار تومان رسید اما خیلی زود این روند معکوس شد و قیمت‌ها فروریخت، این در حالی است که قیمت دلار نیز ثابت بود. به عقیده تحلیلگران بازار قیمت طلا در حال حاضر به تبع قیمت جهانی طلا تغییر می‌کند و به همین دلیل روند تغییرات آن را می‌توان با استناد به پیش‌بینی‌های تکنیکال و تحلیل‌های فاندامنتال حدس زد. پیش‌بینی‌ها حکایت از آن دارد که اگر سیاست‌های محرک اقتصادی هم برچیده نشود باز انتظار نمی‌رود قیمت طلا در کوتاه‌مدت به بیش از 1300 دلار افزایش یابد چرا که دلار در حال بازیابی جایگاه خود در برابر ارزهای معتبر جهانی است با این حال توقف سیاست‌های محرک اقتصادی قادر به کاهش شدید قیمت طلاست. با این حال تداوم این سیاست در میان‌مدت قیمت را دوباره تا 1450 دلار افزایش خواهد داد. اما در این میان مشکل دیگر آن است که به رغم کاهش بیشتر قیمت طلا در بازارهای جهانی همچنان تقاضا برای خرید این محصول به میزان کافی وجود ندارد و حتی جشن‌های کریسمس نیز نتوانسته تقاضای کافی را به بازار تزریق کند. در این بین دو سناریو برای تعیین قیمت طلا وجود دارد؛ نخست آن که اگر سیاست‌های فدرال رزرو تثبیت شده و اجرای محرک‌های اقتصادی ادامه یابد، افزایش قیمت تا 1300 دلار طی هفته پیش رو محتمل است، در غیر این صورت تا پایان این هفته قیمت طلا به 1180 دلار نیز خواهد رسید. این در حالی است که شاخص‌های بازار سهام جهانی نیز روندهای قابل اتکایی را تجربه می‌کنند. در این میان اما در بازار تهران خبر خاصی که قادر به تحرک در بازار باشد وجود ندارد. البته برخی فعالان این حوزه معتقدند ممکن است با پایان ماه صفر موجی از خرید به بازار تزریق شود که دلیل آن نیز آغاز خرید بعد از یک دوره رکود نسبتاً طولانی نیز هست، اما این خریدها لزوماً در بازار سکه نیست و بیشتر شامل بازار طلا می‌شود. کشتی‌آرای همچنین درباره پیش‌بینی روند آتی بازار طلا و سکه در بازار داخل گفت: با توجه به اینکه روزهای پایانی سال میلادی است و معمولاً در روزهای پایانی سال میلادی نوسانات قیمت طلا در بازارهای جهانی رخ می‌دهد و همین نوسانات به بازار داخل هم منتقل می‌شود؛ طبیعی است که قیمت‌ها طلا و جواهر را شامل می‌شود، اما آنچه مسلم است بازار با شوک قیمتی مواجه نخواهد شد. وی در پایان در خصوص سرمایه‌گذاری روی طلا و سکه در شرایط کنونی تاکید کرد: از نظر اقتصادی سرمایه‌گذاری روی طلا و سکه در حال حاضر صرفه اقتصادی ندارد و بهتر است سرمایه‌گذاران به سمت بازارهایی مثل سهام، اوراق مشارکت و بانک‌ها حرکت کنند. در همین زمینه باید گفت بازار سهام هفته قبل رکورد جدید خود را نیز به ثبت رساند. در عین حال احتمالاً بانک مرکزی در نرخ سود اوراق مشارکت برای سال جدید بازنگری انجام خواهد داد و نرخ این اوراق را متناسب با تورم افزایش خواهد داد که نتیجه این امر افزایش تمایل فعالان بازار به خرید این اوراق در شرایط اقتصادی کنونی است. البته تا پایان سال نرخ سود بانکی دستخوش تغییر نمی‌شود اما این احتمال وجود دارد که برای جلوگیری از تبدیل سپرده‌های بانکی به اوراق مشارکت، تغییراتی را نیز در نرخ سود سپرده‌های بانکی شاهد باشیم که نتیجه این موضوع نیز به زیان بازار سکه خواهد بود.