نوسانات در بازار فلزات پایه

روز چهارشنبه (26 تیر) با تکرار برنامه‌هایی در مورد آغاز کاهش مقیاس برنامه محرک اقتصادی بانک مرکزی ایالات متحده و همچنین به دنبال اخباری مبنی بر افزایش شدید در خروجی بزرگ‌ترین معدن مس جهان، قیمت مس به بیشترین میزان خود در یک ماه گذشته سقوط کرد. بازار فلزات پایه‌ پیش از اظهار برنانکی رئیس فدرال‌رزرو متشنج شده بود؛ برنانکی ماه گذشته تصدیق کرده بود بانک مرکزی امسال برنامه خرید 80 میلیارد دلاری اوراق قرضه را کاهش خواهد داد، که این باعث حمایت از بازارهای مالی شد. اما برنانکی همچنین در این روز لحن صلح‌آمیزی به خود گرفت، و گفت در صورت تغییر چشم‌انداز اقتصادی، امکان تغییر در برنامه وجود دارد، که این خود از ارزش دلار کاست و به مس نیز اجازه داد افت‌های خود را جبران کند. در این روز مس سه‌ماهه در بورس فلزات لندن به 7046 دلار در هر تن صعود کرد؛ در میانه همین روز پیش از انتشار سخنان برنانکی که باعث تضعیف دلار شد، قیمت مس به 6938 دلار رسیده بود. کاهش ارزش دلار، فلزات را که با این پول قیمت‌گذاری می‌شود برای سرمایه‌گذاران با ارزهای یورو و ارزهای دیگر ارزان می‌سازد. مدتی است قیمت مس در صعود به بالای هفت هزار دلار ناکام مانده، با این حال اوایل این ماه قیمت مس بعد از بیاناتی که از سیاست پولی ایالات متحده حمایت می‌کرد، به این سطح افزایش یافت. تام کندال تحلیلگر کردیت سوئیس گفت: «سرمایه‌گذاران نسبت به مس دیدگاه نزولی دارند؛ اما با آهنگ سازشی فدرال‌رزرو، می‌توانیم شاهد بهبود اندکی در قیمت این فلز باشیم. اما با نزدیک شدن به پایان دوره تابستان، ما هنوز نسبت به مس دیدگاه نزولی داریم، و انتظار داریم شاهد این باشیم که عرضه اضافه با سرعت سریع‌تری نسبت به تقاضا بتواند جذب شود. علاوه بر این اخبار، انتظار می‌رود بازار مس در سال 2013 برای اولین بار در سه سال گذشته با مازاد موجودی مواجه شود. با این حال مصرف مس تصفیه‌شده احتمالاً طی نیمه دوم امسال افزایش خواهد یافت؛ چون انتظار می‌رود دولت از سرمایه‌گذاری در بخش برق برای رشد اقتصادی حمایت کند.» چین بزرگ‌ترین مصرف‌کننده مس جهان در حدود 40 درصد از تقاضای این فلز را به خود اختصاص داده است. رشد اقتصادی این کشور طی سه‌ماهه دوم امسال از 7/7 درصد سه‌ماهه اول به 5/7 درصد کاهش یافته، که برای مس گران تمام شد؛ امسال قیمت این فلز نزدیک به 13 درصد افت داشته است. روز چهارشنبه وزارت بازرگانی چین گفت به زودی اقداماتی را برای حمایت از صادرات و واردات ترتیب خواهد داد، با این حال جزییاتی در این باره بیان نشد. کمیته سنای ایالات متحده به بررسی این موضوع خواهد پرداخت که آیا بانک‌ها بایستی ذخایر کالاهای فیزیکی را کنترل کنند؛ کنترل بانک‌ها عملی است که به قول بدگویان به صف‌های طولانی برای خروج فلزات از انبارهای بورس لندن منجر می‌شود. این صف‌ها باعث افزایش اضافه بها در بازارهای فیزیکی شده و همچنین تولیدکنندگان را به‌رغم افت تقاضا به افزایش تولید ترغیب کرده است، که این روی قیمت‌های معیار بورس لندن فشار آورده است. در این روز، داده‌های موجودی بورس لندن نشان می‌داد موجودی روی با 75 هزار و 900 تن افزایش به 077/1 میلیون تن رسیده، که بالاترین سطح در یک ماه گذشته است. بعد از این، در بازار رسمی این فلز با 2/1 درصد کاهش به 50/1865 دلار در هر تن رسید. سرب با 25/1 درصد تنزل به 2049 دلار در تن رسید؛ اما فلزات دیگر با افزایش در قیمت‌ها رو‌به‌رو بودند. آلومینیوم در رینگ رسمی با 1/0 درصد افزایش به 1817 دلار، نیکل با 9/0 درصد صعود به 13890 دلار و قلع نیز با 2/0 درصد افزایش به 19500 دلار رسید. روز جمعه ( 28 تیر) بعد از اینکه دولت چین به بانک‌ها برای تعیین هزینه‌های وا‌م‌دهی آزادی بیشتر داد، مس برای دومین روز متوالی با افزایش در قیمت‌ها رو‌به‌رو شد. این اقدام دولت چین نشان می‌دهد دولت قصد دارد تحرکی به رشد اقتصادی بزرگ‌ترین مصرف‌کننده فلزات ببخشد. در این روز بانک خلق چین گفت حداقل نرخ‌های وا‌م‌دهی اعلام‌شده توسط موسسات مالی و شرکت‌های تعاونی روستایی را حذف خواهد کرد. نرخ معیار یک‌ساله این بانک از زمان آخرین کاهش خود در جولای 2012، شش درصد نگه داشته شده است. این نوع از محرک‌ها باعث خوش‌بینی در بازار و افزایش قیمت فلزات پایه‌ می‌شود. امسال تاکنون قیمت مس به خاطر کندی رشد اقتصادی چین، 14 درصد پایین‌تر بوده است. در این روز همچنین در بورس لندن آلومینیوم، سرب، نیکل، روی و قلع افزایش یافتند. روز دوشنبه (31 تیر) نیز فلزات پایه‌ با تضعیف دلار و حرکت چین به سمت نرخ وا‌م‌دهی متناسب با بازار، برای سومین روز با افزایش در قیمت‌ها رو‌به‌رو شد.

مازاد جهانی عرضه نیکل

گروه تحقیقات کالای مک‌کوری روز چهارشنبه گفت، بازار نیکل امسال در مازاد به سر برده و بدون کاهش قابل توجهی در تولید در مازاد بزرگ‌تری هم به سر خواهد برد. بازار منتظر کاهش بیشتر تولید سنگ آهن نیکل چین است، اما این برای توازن بازار کافی نبوده و کاهش‌های خارج از چین ممکن است حامی خوبی برای افزایش کوتاه‌مدت قیمت‌ها باشد. مک‌کوری در تحلیل‌های خود آورده است: «نیکل امسال در میان سایر فلزات پایه‌ دارای بدترین عملکرد بوده؛ فزونی عرضه زیاد شده و موجبات ریزش قیمت‌ها را فراهم کرده است. در قیمت‌های کنونی بیش از 40 درصد از این صنعت دارد نقدینگی خود را از دست می‌دهد. بسیاری از فروشندگان نیکل در تلاش برای رسیدن به قیمت‌های بورس لندن هستند؛ امسال در چین سنگ آهن نیکل با تخفیف‌های بزرگی نسبت به قیمت‌های لندن فروخته می‌شود. تحلیلگران اشاره می‌کنند تولیدکنندگان نیکل آهن‌دار در خارج از چین مجبور شده‌اند 500 تا 700 دلار در هر تن خارج از بورس لندن تخفیف بدهند.» تولیدکنندگان نیکل در کاهش تولید خوب عمل نکرده‌اند، به طوری که امسال خارج از چین هیچ کاهش قابل توجهی گزارش نشده است. با این حال کاهش تولید در چین در جریان بوده است. تحلیلگران در مک‌کوری می‌گویند: «تعدادی از تولید‌کنندگان استرالیایی و بسیاری از تولیدکنندگان نیکل آهن‌دار در سراسر جهان (کلدونیای جدید، جمهوری دومینیکن و اروپا) تولید خود را کاهش داده‌اند. این تولیدکنندگان امیدوار هستند دولت اندونزی در پایان امسال ممنوعیت روی صادرات نیکل را اجرایی کند که می‌تواند به افزایش مختصری در قیمت‌ها منجر شود.» به‌رغم فراوانی عرضه، مک‌کوری معتقد است امسال تقاضای جهانی نیکل به دلیل افزایش تولید فولاد ضد‌زنگ چین قوی بوده است. داده‌های گروه مطالعات بین‌المللی نیکل برای پنج‌ماهه ابتدایی امسال نشان می‌دهد مصرف نیکل نسبت به مدت مشابه سال گذشته 9/5 درصد بالاتر بوده، که عمدتاً به دلیل افزایش 7/16درصدی مصرف چین بوده است. نگرانی دیگری که در رابطه با بازار نیکل وجود دارد به ادامه افزایش تولید پروژه‌های جدید نیکل مربوط می‌شود. مک‌کوری تخمین می‌زند مازاد عرضه نیکل برای امسال با 4/1 درصد افزایش به 1845 هزار تن و در سال آینده با 8/3 درصد افزایش به 1915 هزار تن خواهد رسید؛ این در حالی است که تخمین زده می‌شود مصرف امسال و سال آینده به ترتیب به 77/1 و 86/1 میلیون تن بالغ خواهد شد.

قانون خلوص قلع اندونزی

به گفته تولیدکنندگان بزرگ اندونزی، صادرات قلع اندونزی بزرگ‌ترین تامین‌کننده جهان بعد از اینکه دولت قانون خلوص را کاهش داد، اکنون ممکن است از تخمین‌های اولیه تا بیش از 33 درصد افزایش یابد. با اصلاح این قانون که به ذوب‌کاران اجازه افزایش صادرات را می‌دهد، فروش این کشور احتمالاً امسال به 100 هزار تن بالغ خواهد شد. قلع در ماه می وارد بازار نزولی شده بود، که به خاطر نگرانی‌ها در مورد کاهش تقاضای چین و همین طور افزایش صادرات تولید‌کنندگان اندونزی قبل از تاثیرگذاری استانداردهای قانون جدید بود؛ این قانون که در یکم جولای موثر افتاده بود، روز 14 جولای با انجام اصلاحاتی استانداردهای آن کاهش یافت؛ با این اصلاحات، محتوای سرب موجود در قلع افزایش یافت و محدودیت‌ها روی برخی فلزات دیگر نیز حذف شد. محتوای قلع در 99/9 درصد حفظ شد که بالاتر از 85/99 درصد سابق است. این سطح جدید محسوس است و به صادرات ذوب‌کاران خصوصی کمک خواهد کرد.