تب بازار بالا گرفت

بازار سهام در هفته گذشته بسیار پر‌عرضه بود و شاخص کل بورس حدود 3700 واحد نزول کرد. این اتفاق به دلیل نبود خبرهای مثبت رخ نداد بلکه به نظر می‌رسد دلیل آن هراس سرمایه‌گذاران از تداوم روند نزولی در بازار باشد که پیش از این توسط تحلیلگران تکنیکی هشدار داده شده بود. با عقب‌نشینی شاخص به سطح 82 هزار واحد و فاصله اندک آن با سطح 81 هزار واحد، اصلاح قیمتی شاخص که انتظار می‌رفت طی زمان انجام شود در کوتاه‌مدت صورت گرفت. تحلیلگران تکنیکی سطح حمایت بعدی شاخص را 77 هزار واحد عنوان می‌کنند اما به نظر می‌رسد بازار در هفته جاری شرایط بهتری را تجربه کند. در هفته گذشته، خبر لغو تحریم‌های واردات و صادرات محصولات پتروشیمی، حمل و نقل و بیمه و خودرو فقط در یک نیمه از معاملات، تقاضا را در بازار افزایش داد ولی دوباره سرمایه‌گذاران اقدام به فروش سهام کردند. تداوم روند نزولی و کاهش قیمت‌ها سبب کاهش حجم و ارزش معاملات در هفته گذشته شد. تعداد خریداران نیز در بورس کاهش یافته است. تقریباً همه نمادها مورد عرضه قرار گرفتند و تعداد سهام مثبت بازار اندک بود. عرضه اولیه سهام تیپیکو نیز در هفته گذشته صورت گرفت که نقدینگی قابل توجهی از بازار را جذب کرد. این سهم 600 تومان کشف قیمت شد اما در آخرین روز معاملاتی هفته با عرضه‌های سنگینی همراه شد و بیش از 123 میلیون سهم آن مورد معامله قرار گرفت ولی صف خرید آن پابرجا ماند. بازار سهام در آخرین روز معاملاتی هفته گذشته با وجود تلاش برای جمع شدن برخی صف‌های فروش با نزول 1200 واحدی همراه شد. اما از نیمه دی‌ماه تاکنون شاخص حدود هفت هزار واحد نزول کرده است که این ریزش طی دو هفته بی‌سابقه بوده است. بررسی رفتار سرمایه‌گذاران نشان می‌دهد حجم معاملات حقیقی‌ها کاهش یافته و حقوقی‌ها سهم بیشتری از ارزش معاملات را در اختیار گرفته‌اند. با وجود خریدهای حقوقی‌ها در برخی سهام بزرگ بازار، اما توان این گروه برای مثبت کردن بازار ناکافی است. ریزش‌های هفته گذشته به حدی بود که مسوولان بورس در‌صدد آرام کردن سهامدارانی برآیند که کل سرمایه خود را در خطر می‌دیدند. رئیس سازمان بورس معتقد است رفع تحریم‌ها می‌تواند بورس را مثبت کند. معاون نظارت بر بازارها نیز گفته است از بورس حمایت می‌کنیم. شنیده می‌شود جلساتی برای هم‌اندیشی در خصوص شرایط بازار تشکیل شده است. مدیران ارشد بورس می‌دانند که در صورت بی‌اعتبار شدن پی در پی سطوح حمایتی بار دیگر با افت مداوم قیمت‌ها در طیف گسترده‌ای از سهام مواجه خواهیم شد. در این صورت جبران30 تا 40 درصد کاهش قیمت نمادها به سرعت امکان‌پذیر نیست و تبعات منفی برای سرمایه‌گذاران خصوصاً تازه‌واردان این بازار خواهد داشت. در هفته گذشته گزارش‌های زیادی از شرکت‌ها منتشر شد که بسیاری از آنها نتوانست انتظارات بازار را برآورده کند اما برخی شرکت‌ها نیز با وجود گزارش‌های مثبت و تعدیل عایدی مورد عرضه قرار گرفته‌اند. در گروه پتروشیمی، شاراک، مارون و تاپیکو تعدیل عایدی داده‌اند. گزارش سایر شرکت‌ها نیز نسبتاً خوب بوده است. این گروه نسبت قیمت بر درآمد کمتری نسبت به کل بازار دارند و از شرایط بنیادی خوبی برخوردارند اما به دلیل نرخ خوراک نتوانسته‌اند، جایگاه مناسب خود را بیابند. یکی از دلایل نگرانی بازار، تصمیمات دولت در خصوص نرخ خوراک گاز پتروشیمی‌ها و نرخ بهره مالکانه سنگ آهنی‌هاست که این دو صنعت را در بازار با چالش مواجه کرده است. گروه ساختمان هفته پر‌عرضه‌ای را سپری کرد. گزارش‌های این گروه و پیش‌بینی سودهای سال آینده آنها چندان خوب نبود و یکی از دلایلی که بازار نسبت به فروش سهام ساختمانی اقدام کرده، شرایط بنیادی نه‌چندان خوب گروه و نیز رشد بی‌وقفه آنها بوده است. در مقابل تسهیلات ساختمان مسکن به شدت مورد توجه قرار گرفته و با صف خرید همراه شد. افزایش سقف وام تسهیلات مسکن سبب رونق تسه‌ها شد. این اوراق طی مدت اخیر 75 درصد رشد قیمت داشتند. در گروه دارویی، گزارش‌های شرکت‌ها نسبت به گروه سیمان نسبتاً بهتر بود. مخابرات نیز واقعاً به قیمت بسیار جذابی رسیده است. همراه اول هم گزارش خوبی داد و اندکی به سود خود افزود. این شرکت به دلیل سود نقدی مورد توجه برخی حقوقی‌هاست. در گروه پالایش، شبریز اندکی سود خود را کاهش داد. شاوان هم 2132 ریال سود طی 9 ماه محقق کرده است. رفتار بازار در آخرین روز معاملاتی هفته و رسیدن قیمت‌ها به سطوح بسیار جذاب و فعالیت بیشتر حقوقی‌ها در بازار، می‌تواند روند بازار را در هفته جاری تغییر دهد و تقاضا در بازار افزایش یابد. به نظر می‌رسد کم‌کم دلایل تکنیکال و بنیادی برای تغییر شرایط فراهم شود. در صورتی که بازار با خروج نقدینگی مواجه نشود و از طرفی در مذاکرات ژنو2 در خصوص سوریه نگرانی جدی به بازار تحمیل نشود امیدواری به بهبود اوضاع تالار شیشه‌ای چندان غریب به نظر نمی‌رسد. سرمایه‌گذاران نیز در این شرایط بایستی هراس بی‌مورد در نمادهای با پتانسیل بالا را کنار بگذارند و به سهامی که به زیر قیمت ذاتی رسیده‌اند، توجه کنند.