سقوط طلا

در هفته آخر نوامبر، قیمت طلا به پایین‌ترین حد در شش سال گذشته رسید و هر اونس از فلز زرد 1052 دلار معامله شد. شش هفته پی در پی کاهش قیمت سرانجام طلا را به قیمتی رساند که از آوریل سال 2010 تاکنون سابقه نداشت. به طور معمول، طلا یکی از عمده‌ترین کالاهایی است که مردم در هنگام نگرانی یا بروز نااطمینانی برای خرید به سمت آن هجوم می‌برند اما این بار، این اتفاق رخ نداد و حتی سقوط بازار سهام چین و حمله‌های تروریستی پاریس هم نتوانست روند کاهش قیمت را متوقف کند. عمده‌ترین دلیل این موضوع افزایش کم‌سابقه ارزش دلار است. در اغلب بازارهای دنیا، طلا با دلار معامله می‌شود و در حال حاضر این به نفع طلا نیست. طبیعی است که با دلار با ارزش‌تر، قیمت طلا باید کاهش یابد. دلار در حالی به بالاترین ارزش در حدود 15 سال گذشته رسیده است که با توجه به چشم‌انداز اقتصادی ایالات‌متحده در سال میلادی جدید، انتظار می‌رود این روند افزایش ادامه داشته باشد و حتی تا حدی پیش برود که هر دلار برابر یک یورو قیمت‌گذاری شود. این می‌تواند به معنای کاهش بیشتر قیمت طلا هم باشد. دلیل دیگر احتمال افزایش نرخ بهره در ایالات‌متحده است. در واقع بانک مرکزی آمریکا آنقدر افزایش نرخ بهره را به تعویق انداخته که در حال حاضر افزایش این نرخ در جلسه ماه دسامبر این نهاد، قطعی به نظر می‌رسد. از زمان شروع بحران اقتصادی، یعنی سال 2008 به بعد، نرخ بهره در این کشور صفر یا بسیار نزدیک به صفر بوده است. افزایش نرخ بهره، به معنای کاهش قیمت طلا و هر نوع دارایی شبیه طلا خواهد بود که نرخ بهره‌ای به آن تعلق نمی‌گیرد. چون سرمایه‌گذاران و فعالان بازار شروع به تبدیل دارایی‌های خود به انواعی خواهند کرد که بتواند از افزایش نرخ بهره استفاده کند. عامل مهم دیگر که بر قیمت طلا اثرگذار است، میزان تقاضای طلا و جواهر خصوصاً توسط چین و هند است. با توجه به اینکه اوضاع اقتصادی چین، تقاضای طلا را در این کشور کاهش داده و هند نیز از نظر تقاضای طلا و جواهرات در حال طی کردن روندی مشابه است، می‌توان گفت علاوه بر تقاضای سرمایه‌گذاری، تقاضای مصرفی طلا به عنوان وسیله‌ای زینتی هم در حال کاهش است که به معنای کاهش قیمت آن خواهد بود. طلا پس از آنکه در سال 2011 به حداکثر قیمت رسید و با قیمت نزدیک به 1900 دلار به ازای هر اونس معامله شد، مرتب روندی کاهشی داشته است. این کاهش قیمت، موضوعی بود که کارشناسان بازار آن را پیش‌بینی می‌کردند اما اینکه این روند در چه قیمتی متوقف خواهد شد یا به عبارت دیگر قیمت تعادلی طلا کجاست، نکته‌ای است که اتفاق نظری در مورد آن وجود ندارد اما گروهی اعتقاد دارند قیمت فلز زرد ممکن است تا حد 350 دلار به ازای هر اونس هم سقوط کند.