عیدانه چینی

بانک مرکزی چین در آستانه سال جدید این کشور، اقدام به تزریق حدود 450 میلیارد یوان (برابر با 72میلیارد دلار) به سیستم مالی این کشور کرد تا بانک‌ها بتوانند پاسخگوی تقاضای فزاینده پول نقد در روزهای قبل از آغاز تعطیلات سال نو باشند. شاید بتوان این اقدام را نشانه اعتماد سیستم بانکی چین به توانایی خود در مدیریت این افزایش شدید عرضه در بازار پول دانست. در سال‌های گذشته تقاضای پول نقد در سطح کشور قبل از تعطیلات سال نو به شدت افزایش می‌یافت که به طور سنتی این افزایش بیشتر به دلیل تمایل شرکت‌ها به پرداخت نقدی پاداش کارمندان خود و یا هدایای نقدی به مدیران شرکت‌های دیگر، تقاضای پول نقد در بانک‌ها از طرف افراد حقیقی برای خرید هدیه، تامین مایحتاج مورد نیاز در ابتدای سال و همچنین پرداخت هزینه‌های سفر است. این تزریق نقدینگی به طور موقت و در قالب یک توافقنامه بازخرید 14روزه انجام شده و به معنای این است که پول وارد‌شده به بازار، بعد از فروکش کردن تقاضای مربوط به سال نو و در طول دو هفته آینده دوباره از بازار جمع‌آوری خواهد شد‌. اگرچه این تزریق موقت محسوب شده و به معنای تغییر در سیاست‌های پولی کشور چین نیست، اما کارشناسان عقیده دارند دولت و بانک مرکزی چین به دفعات از این سیاست برای تنظیم بازارهای مالی و اطمینان از ثبات عرضه پول استفاده کرده است. دولت چین در سال 2012 نیز از همین سیاست برای تزریق پول به بازار و ثبات ارزش یوان در مقاطعی از سال استفاده کرد. بسیاری از تجار و فعالان بازارهای مالی تا پیش از انجام این تزریق (که بالاترین تزریق نقدینگی در طول یک روز در تاریخ این کشور محسوب می‌شود) اعتقاد داشتند دولت با استفاده از تعدیل نرخ ذخیره قانونی و کم کردن آن می‌تواند و باید، این افزایش مقطعی تقاضا را مدیریت کند. اما دولت به جای استفاده از این راهکار، از تزریق یکباره پول به بازار استفاده کرد. بنا به عقیده کارشناسان این بانک، تزریق مستقیم پول اثرات سریع‌تری دارد و به سرعت نرخ‌های فزاینده در بازارهای مالی را (که به دنبال افزایش مقطعی تقاضا هر ساله در همین محدوده زمانی افزایش می‌یابند) کاهش می‌دهد. علاوه بر اینکه به نسبت کاهش نرخ ذخیره قانونی و با توجه به قرارداد بازخرید 14روزه، انتظارات تورمی مردم را کمتر افزایش می‌دهد و در نتیجه احتمالاً اثرات جانبی کمتری نسبت به روش‌های دیگر دارد. با توجه به اینکه بازارهای مالی چین از تارخ 9 فوریه به مدت یک هفته به مناسبت سال نو در این کشور بسته می‌شود احتمالاً بانک مرکزی این کشور با تزریق مالی اخیر در کنترل نرخ‌های مبادله کوتاه‌مدت موفق بوده و مانع از افزایش بی‌رویه آن خواهد شد. به دنبال این اقدام دولت بر اساس اعلام مرکز ملی وجوه بین بانکی، نرخ بازخرید هفت‌روزه که معیاری است برای استقراض وجوه بین بانکی در بازارهای مالی شانگهای 09/0 درصد کاهش یافته و به 38/3 درصد رسید. به دنبال ذخیره‌سازی وجوه نقد توسط بانک‌ها برای پاسخگویی به افزایش تقاضا در روزهای پایانی سال، نرخ مذکور طی شش روز 77/0 درصد افزایش یافت که باعث شد دولت تصمیم به تزریق 450 میلیارد یوان وجوه نقد به بازار بگیرد تا مانع از افزایش بیشتر آن شود.