نشست فدرال‌رزرو مهم‌تر از ژنو؟

تغییرات کاهشی قیمت طلا در بازار نقدی و البته آتی در هفته گذشته تحت تاثیر میل نهایی قیمت دلار به کاهش به محدوده زیر سه هزار تومان و همزمان افت قابل ملاحظه قیمت اونس طلا در بازارهای جهانی اگرچه با نوسانات گاه افزایشی نیز همراه بود، اما در کل بازار به عادت ماه‌های اخیر همچنان کاهشی است. در هفته گذشته قیمت سکه بهار آزادی در بازار نقدی از رقم 929 هزار تومان در ابتدای هفته تا 916 هزار تومان در پایان هفته گذشته (روز چهارشنبه) کاهش یافت و این امر به معنای افت 4/1درصدی در قیمت این محصول در فاصله پنج روز است. در این میان طی هفته گذشته قیمت اونس طلا در محدوده زیر 1300 دلار نوسانات کاهشی را تجربه کرد به طوری که کاهش قیمتی در حدود 25 دلار را در کمتر از یک هفته به ثبت رساند. البته قیمت طلای جهانی بیش از قیمت‌های داخلی با نوسان همراه است، طبعاً دلیل این امر نیز به حجم انتشار داده‌های اقتصادی موثر در اقتصادهای بزرگ، گستردگی حیطه اثرگذاری اخبار، التهاب‌های بیشتر در بازارهای جهانی و عمق حساسیت بازار جهانی طلا در مقایسه با بازار داخلی برمی‌گردد. این در شرایطی است که تداوم سیاست‌های انبساطی فدرال‌رزرو نیز که مورد تاکید نامزد ریاست این نهاد پولی آمریکا، جانت یلن، است قادر به افزایش قیمت این فلز گرانبها نیست، چرا که به گفته کارشناسان بین‌المللی طلا، حقایق نشان می‌دهند یلن حتی اگر بخواهد این سیاست را ادامه دهد، کسری بودجه و تقابل با دولت چنین اجازه‌ای به او نخواهد داد. در عین حال ناظران بازار طلا می‌گویند ماه دسامبر ماه پایانی سیاست‌های مذکور نیست، اما نمی‌توان با قطعیت گفت این سیاست‌ها در ماه‌های ژانویه و فوریه نیز با همین سطح از اطمینان ادامه خواهند یافت. به عقیده آنها سیاست خرید اوراق بدهی آمریکا در فاصله حدود یک سال اخیر «نامطمئن‌ترین» عامل تغییرات قیمت طلا در بازارهای جهانی بوده و این امر منطقاً و در شرایط عادی نباید عامل موثر بر تصمیمات مثبت یا منفی خریداران قرار گیرد اما کاهش اطمینان اقتصادی در ایالات متحده خریداران را ناگزیر از اتکای کوتاه‌مدت به پدیده‌های اقتصادی در این کشور و بالطبع سایر بازارهای طلا کرده است؛ این در حالی است که به‌رغم کاهش ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای معتبر، قیمت طلا در هفته قبل در برخی روزها افزایش نیافت و این، موضوع عجیبی بود. به این ترتیب و با وجود نشانه‌هایی از تغییرات محدود قیمت دلار در بازار داخل، طلا در هفته‌ها و ماه‌های اخیر به نوعی «تنها» از قیمت جهانی اونس دستور گرفته است. به گفته یکی از فعالان این بازار در حال حاضر «معیار» برای سنجش قیمت‌های طلا در روزهای پیش رو بیش از آنکه نشست ژنو یا هر موضوع دیگر در این زمینه باشد، قیمت جهانی طلا و نشست فدرال‌رزرو است. او معتقد است قیمت دلار در محدوده واقعی قرار دارد و پیش‌بینی تغییرات شدید برای این ارز در روزهای آتی وجود ندارد اما ریزش‌ها یا افزایش‌های عمیق در بازار جهانی طلا ممکن است به وقوع بپیوندد و این موضوع نیز اثر خود را در بازار داخل نشان خواهد داد. در این شرایط گمانه‌زنی‌ها برای هفته پیش رو به دلیل ابهام در تصمیم‌گیری فعالان بازار جهانی طلا مشکل است. تحلیلگران تکنیکال طلا معتقدند هفته پیش رو پتانسیل افزایش قیمت را تا 1325 دلار داراست و این قیمت می‌تواند قیمت سکه را در بازار داخل به 960 هزار تومان برگرداند. به عقیده آنها البته در آن سوی بازار این احتمال نیز وجود دارد که قیمت طلا تا 1250 دلار کاهش یابد که در این صورت باید در انتظار سکه 900 هزار‌تومانی باشیم. در این میان اما طی هفته قبل بازارهای موازی سکه نیز در رکود قرار داشتند، به طوری که حتی بورس اوراق بهادار نیز چندان رمقی نداشت. این مساله در کنار رکود بلند‌مدت بازار مسکن به تغییر و جا به جایی سرمایه‌ها به سایر بخش‌ها منتهی نشده، چرا که بازدهی منفی بازار سکه به نظر می‌رسد روندی بلندمدت دارد و قادر به خلق انگیزه‌های کافی برای هدایت نقدینگی‌ها نیست، اما به عنوان مثال بورس افق بلندمدت روشنی در پیش رو دارد. در حال حاضر بازدهی بورس از 105 درصد فراتر رفته و این می‌تواند تا پایان سال به 120 درصد نیز برسد؛ در حالی ‌که هیچ امیدی به بازار سکه نیست، به عبارتی بازار سکه در ماه‌های پیش رو امیدی برای جذب سرمایه‌گذار ندارد و این موضوع با اثری که بر معاملات سفته‌بازی در بازار دارد قیمت را بیش از ارقام کنونی آن کاهش خواهد داد.